龙湖集团2020年主席报告

本人欣然向各位股東提呈龍湖集團控股有限公司（（「本公司」），連同其附屬公司，統稱「本集團」）二零二零年十二月三十一日止之全年業務回顧與展望。

過去的二零二零年，新冠疫情在全球範圍內的突發與反覆改變了環境與發展格局。得益於國內防疫形勢的持續向好，國民生活與社會生產快速恢復，中國成為全球唯一實現正增長的主要經濟體。房地產行業對經濟增長貢獻穩定，投資與銷售表現出強勁韌性，全年商品房銷售額突破 17 萬億人民幣。面對充滿挑戰與不確定的市場，龍湖集團恪守戰略、執行堅定，全年穩步實現合約銷售 2,706 億人民幣，同比增長 11.6%。

房地產行政性監管與嚴控金融風險的政策連續出台，舉措靈活、力道精準，逐步落實「房住不炒」主基調下的閉環管理。在加速企業分化的同時，行業健康發展的路徑愈加清晰。憑借高度的自律與克制，集團平均融資成本進一步降低至 4.39%，淨負債率維持在 46.5%的低位，現金短債比 4.24 倍。龍湖始終將安全穩健的底盤作為發展根基，「全投資級」信評連獲調升，為航道業務發展增添戰略餘量：

全年投資按計劃有序鋪排，堅定佈局一二線高能級城市，並適度下沉環都市圈衛星城，全年新獲取 121 幅地塊（總建面 2,567 萬方），新拓 8 城。至此，龍湖已在最具經濟活力與人群吸附效應的 63 城聚焦與深耕，遵循投資底線與回報刻度，為盈利的持續增長奠定基礎。

集團商業通過紮實運營及快速應變直面挑戰，全年於南京、成都、蘇州、西安、濟南、重慶 6 城，守時保質地新開 10 座商場。團隊緊抓線下消費回暖的趨勢，借力創新模式，打破空間界限，聯動商戶營造出多樣化場景體驗，令客流與銷售迅速恢復，年底出租率達 97%，全年商業租金提升 23%至 58 億人民幣。20 年的鍛造與歷練，確保集團在任何波動週期裡都享有租金築成的 「壓艙石」，這正是龍湖商業自成立以來的孜孜以求。

龍湖的租賃住宅品牌「冠寓」，以匠心品質、暖心服務，在都市裡為新世代青年提供扎根與築夢的居所。近年來，在穩步拓店與運營提升下，品牌影響力穩居行業前三，全年實現租金收入 18 億人民幣，現已成為集團經營性收入的穩定貢獻源。

多年以來，龍湖智慧服務持續以「滿意+驚喜」為標尺，與其他主航道共冶一爐，用精細化、智能化的管理將「龍湖式幸福」耕種於業主之心，全年實現收入 58 億人民幣。始終以客戶需求為導向，在有質的規模拓展下延伸服務邊界，從生活社區到商寫、學校、交通樞紐等城市運營，傳統的物業管理正在釋放更大的能量與想像。

代表房屋租售與房屋裝修的全新生活服務品牌-「塘鵝」，應勢升級為主航道業務，圍繞居住需求的衍生正在激發新的增長動能。我們既注重各航道自有的商業邏輯與運營，亦看重充分凝聚、協同所帶來的效能。

我們深知，持續踐行環境、社會及管治（ESG）是企業可持續發展的永恆主題。二零二零年，董事會 ESG 委員會與各職能組成的工作小組積極推進對社會、對環境承諾的紮實落地，十一月龍湖公益基金會正式註冊成立、十二月綠色金融框架搭建完成，今年更將發佈首份獨立的龍湖集團可持續發展報告以完善披露⋯⋯與環境共生、與同路人共贏的理念已注入龍湖的成長基因，從而更好地履行企業公民的責任。

科技創新催生新的消費需求，物聯網、大數據、人工智能與服務業的深度融合為經濟持續增長注入新活力。龍湖秉承「空間即服務」戰略，在科技賦能之下，空間運營商的角色和長法也在被重新定義。過去幾年龍湖堅定地推進數字化平台的搭建，得以敏捷應對如今環境的多變，不斷推動服務的升級與組織迭代，與時代同頻共振。

二零二一年三月十五日，龍湖集團正式納入恆生指數，多年來的踏實向前再獲資本市場認可。龍湖將始終滿懷敬畏之心，以持續增長積澱長期價值，知時明勢而後謀，定心篤行以致遠!

最後，本人謹代表董事會，向股東、客戶、社會各界的鼎力支持致以衷心感謝！

龍湖集團控股有限公司

吳亞軍

主席

美的集团 2020年致股东

岁序常易，华章日新。我们致敬 2020 年所有的坚强和不易，致敬所有的力量和努力，也致敬危机中与美的相伴相守的各位股东。

2020 年疫情之下，全体美的人在经营动荡的环境中，激发了斗志，显示了韧性；尝到了苦难，也重拾了珍惜，危机中快速应对，混乱中勇敢担当，这正是美的的传承。美的在 2020 年收获了难得的逆势增长，实现收入 2,857.10 亿元，同比增长 2.27%，实现归母净利润 272.23 亿元，同比增长 12.44%，经历危机不是财富，战胜危机才是，美的在疫情中的自我反省，与新一轮变革升级的快速启动，将具有里程碑的意义。

越艰辛年代，越要好好的告别，而后重新出发。百年未有之大变局中，变化已成为生活本身，多个领域的行业格局、商业模式、产业结构、行业规则、产业形态与管理逻辑均在变化，新业态、新模式、新势力迅速崛起，数字化、IoT 化的时代，存量市场不断瓦解，增量市场持续扩大。没有企业有护城河，所有的优势都是动态与暂时的，在后浪汹涌之中，美的要成为凤凰涅槃成为新势力，就需要不断重塑自我，犹如前行的独木舟，控制方向的唯一方法就是努力划桨，与变化保持同样的速度，才不会成为殉葬品。

所有人类进步，都是新势力和旧势力斗争的结果，2020 年美的整体表现好于预期，主要在于前期变革的成效。美的没有东西可守，美的必须加速步伐重构自己，面对用户主权的时代，美的需要自我拷问：战略是否得以坚决执行，战略布局是否短视，创业激情是否衰减，业务变革是否犹豫不决。我们需要自我否定的勇气，自我否定是为了做更强大的自己，这是应对不确定性的最好方法。我们不能固守疆土，我们要投资未来，我们要成为一个互联网及 IoT 化的企业、一个科技型的集团与数字化企业，成为全世界智能家居的领先者，智能制造的赋能者，这需要通过战略性的布局来获取长期优势，在数字化、IoT 化、全球突破和科技领先方面，加大投入，敢于布局和投资新的前沿技术。

善弈者谋势，布未来之局，使命与愿景是推动基业长青的基石，2021 年，势在我行，美的重新定位五大业务板块，确立新的四大战略主轴，以科技领先为核心，实现 ToC 和 ToB 业务并重发展，推动国内和全球突破双重质变，在双循环、国产替代、产业升级的大背景之下，新的的成长空间已经打开。美的在强化多样性、包容性、灵活性、敏捷性、开放性的基础上，确保公司治理的先进性和企业价值理念的升华，才能行稳致远，美的将以专注与理性的精神，演奏好 2021 年的创新、突破与布局的主基调。

坚持科技领先

人类商业文明的突变，企业形态的扩展，均由技术进步推动，全球最大市值公司的迭代变化，都证明，只有成为新一轮技术革命中基础性创新的所有者，或是最佳应用的开发者，才能成为那个时代的伟大企业。我们将加大研发投入，研发结构优化与全球优秀研发人员引入，进行全球研发布局提升，推动核心技术突破、颠覆技术突破与未来技术布局，在家电主营品类市场保持全球领先优势，持续推出全球首创平台与产品，推动智能家居基于用户的场景化解决方案，并在楼宇控制、新能源车核心模块、工业自动化、半导体、医疗影像与康复设备等新领域，孵化布局高新技术产业群，不断提升能力，做长远布局。

加快数智驱动

推动美的全面数字化与全面智能化深度转型，以美的工业互联网平台、美云销平台、IoT 生态平台三个业务中台，来支撑用户全价值链数字化卓越运营，所有的业务、流程、模式、工作方法，运营与商业模式，都通过软件和数字化来驱动，推动智能场景融入用户生活，使美的成为物联网时代的领先企业。进一步推动人工智能（AI）的业务应用，全面覆盖智能制造、智慧办公、智能运营、PaaS 能力开放等业务场景；围绕“用户综合体验第一”的目标，美的 IoT 重点升级连接技术与智能安全体系，加快推动 5G 产品落地、IoT 生态场景和服务机器人平台化；进一步开放生态，围绕安全、健康、美食、便捷、个性五大主题，向生态合作伙伴全面开放智能场景和 IoT 技术，构建美的智能家居商业价值链，为用户提供全场景服务和更多优质生态增值服务，打造美的智慧生活的生态圈层。

推动用户直达

以用户数据驱动产品创新，以用户分层重塑产品能力，以用户反馈推动产品优化，实现用户产品直达；重构多品牌价值矩阵，建立用户沟通通路，让用户赋能业务，推动品牌的科技内核升级，实现用户心智直达；围绕用户购买，完成线上线下所有购买链路的场景标准化规范梳理及落地执行，把不同场景准确分配到用户触达的渠道中，实践用户思维落地，推动用户购买直达；标准化用户服务流程，全触点优化用户服务体验，从提升用户满意度出发，不断推新增值类服务，实现用户服务直达。

立抓全球突破

进一步推动全球业务布局，稳固美的全球化的基础与能力，搭建全球供应协同机制，强化海外本地运营，优化本地化供应链比例，推进产品全球化区域化配套能力；进一步提升自有品牌占比，加强自有品牌资源投入，优化不同量级市场布局和跨境电商布局，实现全球经营；持续完善海外市场渠道布局，增强销售通路，加强海外销售网点建设，通过数字化工具赋能渠道，提升改善渠道经营效率和能力；完善全球客户体系布局，深耕全球核心客户，挖掘存量客户价值，推动全球产品、品牌、战略市场、渠道、供应商与服务的全面突破。

书写历史比见证历史更有意义，美的宏大的叙事布局已经打开。相逢的人终会相逢，与更好的时代相逢，与想成为的自己相逢，与脱胎换骨重新起航的美的相逢，与我们所努力的不同的美的相逢。

美的集团股份有限公司董事会

2021 年 4 月

尊敬的各位股东：

2020年是极不平凡的一年。面对全球新冠疫情的冲击，腾讯全年实现总收入4,820.64亿元，同比增长 28%；非国际财务报告准则下的净利润为1,227.42亿元，同比增长 30%。

回顾

疫情期间，数字化生活方式加速普及，我们的各项产品和服务在帮助用户应对疫情方面发挥了重要作用。腾讯会议日活突破1,000万，帮助数亿用户实现远程办公和在线学习。微信支付、小程序生态在疫情期间为实体经济提供了重要的数字化支撑。

在视频号方面，这一年我们推出了微信视频号，并实现了快速增长，视频号日活跃用户已达到显著规模，成为微信生态中重要的内容创作与分享平台。

我们继续加大研发投入，全年研发支出达389.72亿元。在人工智能、云计算、大数据等前沿技术领域持续深耕，为业务发展提供坚实的技术底座。

展望

2021年，我们将继续围绕”用户价值”这一核心，在消费互联网领域深耕产品体验，在产业互联网领域加速数字化助手能力建设。同时，我们将进一步履行社会责任，用科技的力量推动可持续的社会价值创新。

感谢各位股东在特殊时期给予我们的理解与信赖。

对于房地产行业，2020年是一个时代的落幕，也是一个时代的开启。

如果只看销售数字，房地产是为数不多在疫情下仍能保持增长的行业，2020年全国商品房销售金额增长 8.7%。然而，比销售数字更重要的是，行业竞争规则正发生深刻的改变。

从过去到可见的未来，房地产行业的竞争可分为土地红利、金融红利、管理红利三个时代。早年，土地价值尚未被广泛认知，部分拿到大量便宜优质土地的企业，获得了那个时代的馈赠。2002年，“土地招拍挂”制度施行后，行业进入金融红利时代，金融资源成为助力企业实现跨越式发展的关键要素。

2020年8月，人民银行、住房和城乡建设部会同相关部门共同推出了被业内称为“三道红线”的重点房地产企业资金监测和融资管理规则。“三道红线”的出台再次改写了行业规则，其影响并不亚于当年的土地招拍挂制度。依靠高杠杆、高负债、高库存实现高增长的模式难以为继，行业正式由金融红利时代步入“管理红利时代”。

管理红利时代以“充分竞争”为主要特征，竞争烈度将显著提升。如果说，土地红利时代和金融红利时代，决出的是收获的多少、发展的快慢；那么，管理红利时代决定的是企业的生存，不能胜出则意味着被淘汰。面对新时代的淘汰赛，我们必须摒弃旧有模式下的规模扩张思路，更加重视增长的质量。

管理红利时代对企业的能力提出了更高的要求。一方面，企业需要更完整的能力。“土地”、“金融”，都是单项的关键资源，而“管理”，是全方位的能力要求。另一方面，企业需要更极致的优势。当行业在经营模式和产品服务上趋于同质化，要想在竞争中脱颖而出，必须要打造自身独特的竞争优势。面对更高段位的竞赛，我们在做到“均好无短板”的同时，还要构建有助于实现发展轨道跃升的“制胜长项”。

管理红利时代充满未知与挑战，但危与机永远是一枚硬币的两面。在正视变化与风险之后，我们也要问自己一个问题：“行业的机会在哪里？”

机会来自客户的需求。企业为满足客户需求而存在，是永恒不变的基本商业逻辑。但客户需求并非常量，而是容颜多彩的时间玫瑰。当网络原生一代成为市场主流，他们的偏好绽放出前所未有的多样性。所有企业面对全新的画布，谁能更深刻理解客户内心的向往和期待，谁才能成为更杰出的美好生活场景师。

机会来自城市的发展。人口和生产要素都是理性的河流，它们总往效率更优处流动。过往的城市积淀为传统，而未来城市在绵延中孕育。人口和资源的流淌和集聚，带来产业的演化与升级，带来消费的分蘖与升维。尤其在头部城市向世界级都市圈演进的过程中， TOD、有机更新、产城融合、智慧城市、大型复杂综合项目、新城/新片区规划等，都将是未来城市的必要元素。

机会来自对存量价值的挖掘。随着城市的扩张与发展，居住、商业、办公，多种形态的城市空间日积月累，已经形成庞大的规模。但它们不仅是凝固的水泥与钢铁，其中更有无数等待激活的价值。更优质的服务、更精彩的内容、更高效的互动，才能让沉静的硬件资源，变成美好生活更生动的载体。伴随REITs的出现，真正具备长期资产经营能力的管理者将获得巨大的成长空间。

机会也来自科技释放的价值。人类进步源于想象力，而科技是能让想象真正放飞的羽翼。科技让不可能成为可能，让可能变得平易。二百年前开始的工业革命，让肢体孱弱的人类拥有了超越肉身的力量，逐渐摆脱了饥寒和贫乏；而正在悄然降临的人工智能，将使思维穿透生物神经的局限，让人类迎来更优雅和精致的生活。而对于产业来说，知识与创造力，正取代资金和能源，成为最核心的资源。

正如彼得德鲁克在《动荡时代的管理》一书中写道：“动荡时代最大的危险不是动荡本身，而是延续过去的逻辑”。对企业来说，真正重要的问题不是行业有没有机会，而是“我们能否抓住机会？”

只有主动适应变化者，才有可能穿越荆棘，抵达成功的彼岸。回顾万科三十六年的历程，我们能走到今天，依靠的正是危机感下一次次的自省和警醒，是齐心协力度过的一次次挑战和历险。面对管理红利时代的淘汰赛，继续领先领跑、数一数二，依然是我们不变的追求。我们相信，每一堵难以逾越的高墙，跨过去就是我们与对手拉开差距的屏障；每一片风云莫测的海域，渡过去就是希望无限的新大陆；每一道崎岖坎坷的山峦，翻过去必将迎来春暖花开的广阔绿洲。

尊敬的各位股东：

2020年，全球经济在新冠疫情冲击下陷入深度衰退，中国经济在全球主要经济体中率先实现正增长。招商银行在这一特殊年份实现营业收入2,904.82亿元，同比增长 7.71%；归属于本行股东的净利润973.42亿元，同比增长 4.82%。

回顾

过去一年，我们坚持”轻型银行”的战略方向，持续推进零售金融3.0数字化转型。零售金融业务税前利润占比达 56.37%，零售客户数突破1.58亿户，管理零售客户总资产达8.94万亿元。

在金融科技方面，我们持续加大投入，信息科技投入达119.12亿元，占营业收入的 4.45%。招商银行App和掌上生活App月活跃用户数合计达1.07亿户，数字化经营能力不断增强。

在风险管理方面，我们始终坚持审慎稳健的风险偏好，不良贷款率保持在 1.07% 的较低水平，资产质量保持优良。

展望

2021年，我们将继续深化”大财富管理”战略，打造”大财富管理价值循环链”，以更好地服务客户、赋能员工、回报股东。

感谢各位股东的信任与支持。

尊敬的各位股东：

2020年，面对新冠疫情对宏观经济和资本市场的深刻影响，中国平安实现归属于母公司股东的营运利润1,394.70亿元，同比增长 4.9%；归属于母公司股东的净利润1,430.99亿元，同比下降 4.2%。公司整体实力和抗风险能力得到了检验。

回顾

过去一年，我们坚持”金融+科技""金融+生态”战略，持续深化综合金融模式，个人客户数突破2.18亿，客均合同数达2.76个。

在科技赋能方面，我们的科技专利申请数累计达31,412项，位居国际金融机构前列。AI面谈机器人、智能理赔等创新应用广泛落地，显著提升了客户服务效率和体验。

在医疗健康生态方面，平安好医生注册用户数达3.73亿，日均咨询量达90.3万次，已建成全球领先的医疗健康服务平台。

在社会责任方面，我们通过”三村工程”等公益项目，累计提供扶贫资金约299.63亿元，惠及超过73万贫困人口。

展望

2021年是”十四五”规划的开局之年，也是平安新一轮战略周期的起始之年。我们将持续深化综合金融战略，加快数字化转型，以科技驱动业务创新和管理提效。

感谢各位股东的长期支持。